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利多：
1、上游鋁土礦供應持續偏緊，氧化鋁成本支撐明顯。當前動力煤處于供需兩旺，電力成本短期不會回落。同時預焙陽極價格高位震蕩為主。因此當前電解鋁成本支撐明顯，鋁價下跌空間較為有限。
2、隨著鋁價的回落，下游采購意愿略有回升，帶動庫存再次去化，消費暫未出現明顯下滑。四川地區受高溫天氣影響，鋁廠為降負荷出現少量減產，涉及產能7.5萬噸。
利空：
1、供應端壓力仍在緩慢增加，低成本甘肅、云南等地區穩步投產，預計7月底國內電解鋁運行產能將達到4140萬噸，7月產量預計達到348萬噸，同比增長6.2%。
2、本周國內鋁下游加工龍頭企業開工率與上周持平為66.3%。其中鋁型材開工率略微上漲0.1%，建筑型材消費表現仍然偏弱。鋁線纜企業新增訂單較少，原生及再生合金板塊開工率繼續低位運行。7-8月傳統消費淡季下需求難有明顯改善。
小結：市場主流預期美聯儲6月加息75個BP，且商品價格對此預期已完成定價，短期宏觀情緒趨于穩定，靜待7月美聯儲會議結果落地。基本面看上游鋁土礦供應持續偏緊，電解鋁成本支撐明顯。供應端壓力仍在釋放，不過極少數地區鋁廠受高溫天氣影響，出現減產現象，市場對供應過剩的憂慮得到一定緩解。需求端目前仍是消費淡季，但下游開工率下滑并不明顯，考慮當前仍處于去庫狀態，短期鋁價下跌空間有限，寬幅震蕩概率較大。
操作策略：
宏觀情緒略有改善，基本面偏弱。預計09合約下周波動區間17800-18500元/噸，操作上建議區間內高拋低吸。
客服
